当前位置: 首页>>9uu.cm有你有我足矣 >>320lucom 华人

320lucom 华人

添加时间:    

1、历史来看18年债券违约总量创新高。14年仅有超日债一单违约,15和16年新增违约发行人分别为9家和15家。17年由于产能过剩行业盈利和融资环境好转,加上19大前后市场维稳压力较大,新增违约发行人数量降低至6家。18年以来金融去杠杆引发信用收缩,违约数量激增,新增违约发行人家数、违约债券支数和违约金额与此前的16年历史高点相比都是2倍以上的规模,与历史以来信用债市场违约总量比,占比均达60%左右。

澳元作为大宗商品曝险货币,因投资人对冲全球贸易及新兴市场风险而蒙受池鱼之殃,遭沽空跌至两年半低位。但讽刺的是,在澳洲经济面临房价下跌、薪资增长乏力、通胀率偏低等挑战之际,澳元遭牵连走贬,恰好是澳洲经济目前所需要的及时雨。澳洲常被视为反映全球经济增长题材、兼具流动性的代表性货币,随着土耳其及阿根廷的货币危机蔓延至其他新兴市场,澳元今年以来已下挫逾8%。

18年的债券违约从季度分布看,一季度、二季度、三季度和四季度截至目前首次违约发行人家数分别为3家、7家、17家和14家,明显集中于下半年。从四季度截至目前的情况看,新增违约发行人数量没有明显比三季度减少。10月中下旬民企支持政策密集出台后,10月下旬到11月中旬一度有所放缓,但11月下旬开始又陆续增加,而且由于前期违约的发行人还有债券陆续到期确认违约,四季度违约的债券总规模仍然比较大。尤其是考虑到7月下旬到8月上旬宽信用政策出台,下半年违约不但没有减少反而还增多了,一方面与下半年低资质信用债特别是非公开公司债到期回售集中有关,另一方面也反映出宽信用政策并未缓解最差企业的融资问题,信用债市场仍然呈现明显的市场风险偏好不足和信用分层问题。

在弱市的格局之下,投资者最关注的就是三季报的业绩,如果业绩能超预期,那么资金就会追捧,比如说今天表现出色的汇丰控股(00005)及广发证券(01776)、中远海运港口(01199)等。另外对于地产类个股,今天有消息称,住建部日前发布了《中共住房城乡建设部党组关于巡视整改进展情况的通报》,要求坚决落实“坚持房子是用来住的,不是用来炒的定位”,加大分类调控、精准施策力度,加快推进住房制度建设。大的基调还是希望要稳定,后市大概率会出现分化,要以业绩来衡量,只要不出现破位的龙头品种还是可以继续关注。

4、8月初到9月下旬:8月初央行暂停逆回购操作,并且受到缴税影响,资金面边际收紧。利率债受资金面变化、通胀数据超预期以及地方政府债券供给放量影响有所调整,信用债受到违约增多影响收益率也明显回调,前期火爆的市场情绪有所冷却。信用利差方面,8月中上旬信用债收益率上行速度要快于同期限政金债,信用利差整体有所走扩。随后利率债收益率加速上行使得信用利差被动收窄,进入9月之后基本保持平稳。

周学东表示,此次把国债和地方债加进来,数据更加完整。不管是国债、地方专项债,筹集的资金是用于支持实体经济建设。并不是说社融指标越高越好。过高反而会推高全社会的杠杆水平,带来通胀隐忧;过低则反映金融部门对实体经济的支持不足。阮健弘表示,此次调整有利于政策的制定和实施。这个指标现在既能反映货币政策,也能反映财政政策。货币政策和财政政策是宏观调控的两个主要抓手,出于配合的需要,客观上也需要一个指标来综合反映货币政策和财政政策影响的信用总规模。阮健弘表示,未来央行会根据全社会金融活动的发展情况,继续关注社会融资规模指标的评价。可能还会适时完善,使金融统计指标更好地反映金融活动的变化。

随机推荐